A Temporada de Altcoins de Inverno de 2025 Continua Ativa?

O que é o Altcoin Season Index?

Gráfico: https://coinmarketcap.com/charts/altcoin-season-index/

O Altcoin Season Index monitoriza o desempenho das 100 principais altcoins face ao Bitcoin nos últimos 90 dias. Se cerca de 75 % destas altcoins superarem o BTC, considera-se que o mercado entra em “Altcoin Season”.

Investidores e analistas recorrem a este índice para avaliar o sentimento do mercado e os fluxos de capital. Um índice elevado reflete maior apetite pelo risco e uma tendência para os investidores migrarem para altcoins de elevado retorno. Quando o índice está baixo, evidencia um contexto de aversão ao risco, com o capital a concentrar-se no Bitcoin.

Dados mais recentes: qual a posição atual do índice?

No início de dezembro de 2025, a CoinMarketCap indica que o Altcoin Season Index se encontra em torno dos 24. Diversas fontes chinesas reportaram um valor de 22 em 30 de novembro.

Em suma, o mercado está longe do limiar para uma Altcoin Season — pelo contrário, atravessa claramente uma “Bitcoin Season”.

Porque está o índice em níveis baixos? — Análise da dominância do Bitcoin e do desempenho das altcoins

Os principais fatores que explicam o nível reduzido do índice são os seguintes:

• A dominância do Bitcoin mantém-se sólida. Durante grande parte de 2025, o Bitcoin teve um desempenho superior à maioria das altcoins, tornando difícil que estas ultrapassem o BTC nos últimos 90 dias.
• As altcoins não apresentam catalisadores relevantes. Ao contrário do final de 2024, quando o índice quase atingiu o limiar de Altcoin Season, em 2025 a maioria das altcoins registou poucos impulsos positivos, como avanços tecnológicos, crescimento do ecossistema ou entradas significativas de capital. O mercado mantém-se cauteloso e fragmentado.
• Os fatores macroeconómicos e o sentimento de mercado são prudentes. O contexto económico global, as políticas de taxas de juro, a liquidez e as preferências de risco dos investidores têm canalizado capital para a segurança relativa do BTC, em detrimento das altcoins mais voláteis e arriscadas.

Qual o impacto para investidores individuais?

Para detentores de criptoativos e observadores do mercado, estes dados transmitem mensagens claras:

• Não é o momento para antecipar uma valorização generalizada das altcoins — a maioria deverá registar um desempenho inferior.
• Se detém altcoins, adote especial prudência. As altcoins estão atualmente a perder terreno face ao Bitcoin e estão mais expostas a quedas abruptas ou movimentos de venda em pânico.
• Se procura oportunidades em altcoins, privilegie alterações de política, tendências macroeconómicas e novos fluxos de capital. Evite seguir simplesmente o comportamento da maioria.

Perspetivas: quando poderá surgir a próxima verdadeira Altcoin Season?

Para que surja uma nova Altcoin Season, será necessário que se verifiquem pelo menos alguns dos seguintes fatores:

• Uma diminuição clara da dominância do Bitcoin — a pressão vendedora e o abrandamento dos retornos relativos levam os investidores a diversificar para altcoins.
• Melhoria da liquidez macroeconómica ou renovado apetite pelo risco por parte dos investidores — como cortes nas taxas de juro, aumento da liquidez ou uma transição para ativos de maior risco.
• Desenvolvimentos relevantes no ecossistema das altcoins — lançamento de novos protocolos, produtos ou aplicações que tragam valor real e potencial de crescimento.

Se estes fatores se concretizarem nos próximos meses, o Altcoin Season Index poderá regressar a 50, 60 ou mesmo ultrapassar os 75.