做市商與吃單者

簡介

在任何健全的交易所，做市商與吃單者都是不可或缺的參與者。做市商透過掛出尚未即時成交的委託單，為市場注入流動性並提升深度。相較之下，吃單者則藉由提交可立即成交的訂單消耗流動性，這些訂單會直接與訂單簿上的掛單成交。

做市商與吃單者：農產品市場類比

為了更直觀理解做市商與吃單者的角色，可以以農產品市場作為類比。攤販就像做市商，負責設定價格並為市場提供流動性。顧客則如同吃單者，依照攤販的定價進行交易，進而影響市場流動性與價格。這個類比突顯了做市商與吃單者在打造活絡市場、促進競爭性定價及維持充足流動性中的重要地位。

交易所中的做市商與吃單者

在金融交易所，訂單簿與撮合引擎體系支持做市商及吃單者的運作。做市商將可見委託單掛入訂單簿，而吃單者則直接與這些掛單成交。交易所通常會透過激勵措施鼓勵做市商擴大流動性，以促使買賣價差縮小並提升價格發現效率。

做市商與吃單者手續費是什麼？

交易所會針對做市商與吃單者的訂單收取不同手續費。吃單訂單因即時成交並消耗流動性，手續費通常較高；做市訂單則有助於訂單簿流動性，手續費相對較低，藉此鼓勵流動性供給。手續費結構會隨交易量等因素調整，部分交易所也會提供給活躍用戶或持有平台Token的用戶優惠。

總結

做市商與吃單者共同奠定健全交易所的基礎。做市商透過掛單為市場帶來流動性與深度，吃單者則經由成交掛單消耗流動性。做市商—吃單者模型及其差異化手續費制度，有效激勵流動性供給，推動市場高效且有序運作。

FAQ

吃單者與做市商有何不同？

做市商掛單並等待成交，吃單者則直接成交現有掛單，兩者在交易中分別扮演不同角色。

舉例說明做市商與吃單者手續費

以做市商—吃單者手續費模型為例，吃單者費率為0.1%，做市商費率為0.05%。吃單者因移除流動性需支付較高費用，做市商因提供流動性則享有較低費用。