Zero-Cost Collar: Qué es y cómo funciona

En el volátil universo del trading de criptomonedas, gestionar el riesgo resulta esencial. La estrategia zero-cost collar, también denominada costless collar, ofrece un método equilibrado para proteger tus inversiones sin renunciar al potencial de obtener beneficios. En este artículo analizamos el concepto, su aplicación, ventajas y limitaciones en el entorno del trading cripto.

¿Qué es un zero-cost collar en cripto y cómo funciona?

Un zero-cost collar es una estrategia de opciones que implica comprar una opción de venta (put) y vender una opción de compra (call) sobre una posición en criptomonedas. Los puntos clave de esta estrategia son:

1. Comprar una opción de venta (put): Te da derecho a vender la criptomoneda a un precio pactado, protegiéndote frente a caídas.
2. Vender una opción de compra (call): Obtienes ingresos que compensan el coste de la opción put, de ahí el nombre 'zero-cost' o 'costless'.
3. Gestión del riesgo: La estrategia limita las pérdidas posibles y también el beneficio máximo.

Ejemplo de estrategia zero-cost collar

Imagina este caso práctico para ver cómo funciona un zero-cost collar en el trading cripto:

1. Tienes 1 Bitcoin (BTC) valorado en 80 000 $.
2. Compras una opción put con precio de ejercicio en 75 000 $, que vence en tres meses, por una prima de 4 000 $.
3. A la vez, vendes una opción call con precio de ejercicio en 85 000 $, también a tres meses, y recibes una prima de 4 000 $.
4. Las primas se compensan, así que el coste inicial es nulo.

Posibles resultados:

• Si el BTC baja de 75 000 $, la opción put te protege frente a más pérdidas.
• Si el BTC supera los 85 000 $, tus beneficios se limitan en ese nivel.
• Si el BTC se mantiene entre 75 000 $ y 85 000 $, ambas opciones expiran sin valor.

Ventajas de la estrategia zero-cost con opciones

La estrategia zero-cost collar ofrece varias ventajas a los traders de criptomonedas:

1. Sin coste inicial: La estrategia se autofinancia porque la prima de la call compensa el coste de la put.
2. Protección ante caídas: Establece un suelo para las pérdidas potenciales.
3. Potencial de beneficio limitado al alza: Puedes beneficiarte de subidas hasta el precio de ejercicio de la call.
4. Flexibilidad: Puedes ajustar los precios de ejercicio según tu tolerancia al riesgo y expectativas de mercado.
5. Reducción de decisiones impulsivas: Los niveles fijados de precio ayudan a evitar actuaciones emocionales.
6. Planificación estratégica: Facilita que establezcas puntos claros de entrada y salida.

Desventajas de la estrategia zero-cost collar

Aunque tiene ventajas, la estrategia zero-cost collar también presenta inconvenientes:

1. Beneficio limitado al alza: El potencial de ganancia se restringe al precio de ejercicio de la call.
2. Complejidad: Operar con opciones exige entender bien cómo funciona el mercado.
3. Coste de oportunidad: Si el mercado permanece estable, ambas opciones pueden expirar sin valor.
4. Dificultad de ajuste: Modificar la estrategia a mitad de camino puede resultar complicado y caro.
5. Riesgo de ejercicio anticipado: Con opciones americanas, existe el riesgo de que la call se ejerza antes de tiempo.
6. Dependencia del mercado: La eficacia de la estrategia depende de las condiciones del mercado.

Conclusión

La estrategia zero-cost collar, también llamada costless collar, te permite gestionar el riesgo en el trading cripto de forma equilibrada. Ofrece protección frente a caídas sin coste inicial, pero limita el potencial de beneficio al alza. Aunque puede ser una herramienta útil para afrontar la volatilidad, es importante que valores tu tolerancia al riesgo, tus expectativas y tu experiencia antes de aplicarla. Como en cualquier estrategia de trading, comprender bien el mecanismo y ejecutarla correctamente es fundamental para sacar partido al zero-cost collar en el mercado cripto.

FAQ

¿Cuál es un ejemplo de cashless collar?

Un cashless collar es cuando la prima por vender una call cubre completamente el coste de comprar una put al mismo precio de ejercicio. Es una estrategia de cobertura sin coste para posiciones en acciones.

¿Qué es una prima zero-cost collar?

La prima zero-cost collar es una estrategia de opciones que combina la compra de una put y la venta de una call, financiada con la prima recibida por la call vendida, para protegerte frente a caídas sin coste inicial.

¿Qué es un zero-cost interest rate collar?

Un zero-cost interest rate collar es una estrategia para protegerte de las fluctuaciones de los tipos de interés, comprando un suelo y vendiendo un techo, sin coste inicial.