Menjelajahi dYdX (DYDX): Tinjauan Mendalam terhadap Protokol Perdagangan Derivatif Terdesentralisasi Terkemuka

Pasar kripto global tengah mengalami putaran penyesuaian baru. Pada 16 Desember 2025, “Fear & Greed Index” pasar tercatat di angka 22, menunjukkan level “Fear” (Ketakutan). Berdasarkan data terbaru dari Gate, harga token DYDX berada di $0,1783, dengan perubahan harga 24 jam sebesar -8,32%.

Saat ini, DYDX memiliki total pasokan sebesar 1 miliar token, dengan sekitar 813 juta token beredar. Pada harga saat ini, kapitalisasi pasar fully diluted mencapai sekitar $171 juta.

01 Ikhtisar Proyek: Berevolusi dari Solusi Layer 2 ke Blockchain Mandiri

dYdX secara fundamental diposisikan sebagai bursa terdesentralisasi non-kustodian, yang berfokus pada layanan perdagangan derivatif dan margin untuk trader profesional.

Berbeda dengan banyak bursa terdesentralisasi lainnya, dYdX menggunakan model order book, bukan pendekatan automated market maker (AMM), sehingga menawarkan pengalaman trading yang mirip dengan bursa terpusat tradisional.

dYdX telah melalui beberapa fase pengembangan utama. Proyek ini didirikan pada tahun 2017 dan resmi diluncurkan pada 2019. Tonggak penting dalam evolusinya adalah transisi ke dYdX Chain pada akhir 2023.

Awalnya dibangun di atas solusi scaling Layer 2 StarkEx dari Starkware, dYdX kemudian beralih ke blockchain mandiri yang berbasis Cosmos SDK dan protokol konsensus proof-of-stake Tendermint.

02 Arsitektur Teknis: Model Hybrid dan Desentralisasi Penuh

Arsitektur teknis dYdX merupakan salah satu kekuatan kompetitif utamanya. Protokol ini mengadopsi model infrastruktur hybrid yang dirancang untuk menyeimbangkan desentralisasi, keamanan, dan performa tinggi.

Pada versi terbaru dYdX Chain, protokol telah mencapai desentralisasi penuh pada order book dan matching engine. Artinya, platform ini tidak lagi bergantung pada layanan backend terpusat dalam operasionalnya.

Inovasi teknis utama meliputi:

• Penyelesaian on-chain dengan pencocokan off-chain: Order dicocokkan secara off-chain melalui mesin berlatensi rendah, sementara penyelesaian perdagangan dilakukan on-chain, menggabungkan efisiensi dan keamanan.
• Blockchain mandiri berperforma tinggi: Sebagai blockchain independen, dYdX Chain mendukung throughput transaksi yang jauh lebih tinggi. Data menunjukkan desainnya menargetkan hingga 2.000 transaksi per detik, jauh melampaui performa sebelumnya di Ethereum Layer 2.
• Integrasi ekosistem Cosmos: Pemanfaatan teknologi Cosmos memungkinkan interoperabilitas lintas-chain dan memungkinkan dYdX fokus pada optimalisasi kebutuhan unik perdagangan derivatif.

03 Tokenomik DYDX: Tata Kelola, Staking, dan Penangkapan Nilai

Token DYDX merupakan aset native dari dYdX Chain, yang menjalankan beberapa fungsi penting dalam ekosistem.

Sebagai token tata kelola, DYDX memberikan hak kepada pemegangnya untuk berpartisipasi dalam penentuan arah masa depan protokol, termasuk voting atas perubahan yang diusulkan.

Tabel berikut merangkum data inti dan fungsi token DYDX:

Selain itu, staking token DYDX di dYdX Chain sangat penting untuk menjaga keamanan jaringan. Validator dan staker memperoleh imbalan berupa biaya trading yang dihasilkan protokol, yang sebagian besar didistribusikan dalam USDC.

Data menunjukkan bahwa selama 30 hari terakhir, ekosistem telah mengalokasikan lebih dari 2,51 juta USDC sebagai imbalan, memberikan peserta sumber pendapatan di luar apresiasi nilai token itu sendiri.

04 Performa Pasar dan Prospek Masa Depan

Dari sisi performa pasar, DYDX—seperti banyak kripto lainnya—mengalami volatilitas siklus yang signifikan. Harga tertinggi sepanjang masa (ATH) mencapai $27,79 (dengan puncak historis sekitar 907,49 Baht Thailand), dan harga saat ini menunjukkan penurunan yang cukup besar dari level tersebut.

Pasar baru-baru ini menghadapi tekanan yang luas. Per 16 Desember, perubahan harga DYDX selama 7 dan 30 hari terakhir masing-masing adalah -5,16% dan -41,41%.

Meski demikian, menurut proyeksi yang dipublikasikan oleh Gate, analis pasar tetap optimis terhadap prospek jangka panjang DYDX. Prediksi menunjukkan harga rata-rata dapat mencapai $1,54 pada 2026, dan naik ke $2,67 pada 2030.

Proyeksi ini didasarkan pada data historis, sentimen pasar, dan perkembangan teknologi. Namun, penting untuk dicatat bahwa pasar kripto sangat volatil dan semua prediksi memiliki tingkat ketidakpastian yang tinggi.

05 Risiko dan Tantangan

Berinvestasi di DYDX atau berpartisipasi dalam ekosistem dYdX juga memerlukan pertimbangan matang atas risiko dan tantangan yang ada.

Pertama, terdapat risiko pasar secara keseluruhan. Sentimen pasar yang saat ini sangat ekstrem menunjukkan rendahnya minat risiko investor, yang dapat menekan harga aset lebih lanjut.

Kedua, risiko persaingan cukup menonjol. Sektor derivatif terdesentralisasi semakin kompetitif, dengan pesaing seperti Hyperliquid membangun blockchain berperforma tinggi untuk merebut pangsa pasar. dYdX harus terus berinovasi agar tetap menjadi pemimpin.

Terakhir, terdapat risiko terkait adopsi teknologi dan regulasi. Sebagai protokol derivatif keuangan yang canggih, adopsi luas sangat bergantung pada penerimaan pengguna terhadap model trading terdesentralisasi dan dinamika regulasi global yang terus berkembang.

Prospek Masa Depan

Sebagai pelopor derivatif terdesentralisasi, dYdX dihargai sebesar $0,1783 pada 16 Desember 2025. Meski nilainya saat ini tertekan oleh kondisi pasar yang bearish, fondasi teknis, pangsa pasar yang kuat, serta imbal hasil nyata dari staking menjadi landasan bagi pertumbuhan jangka panjangnya.

Dari awal sebagai solusi Ethereum Layer 2 hingga statusnya kini sebagai blockchain mandiri yang sepenuhnya terdesentralisasi, evolusi dYdX mencerminkan upaya tanpa henti dalam mengejar performa, desentralisasi, dan pengalaman pengguna.

Walaupun pergerakan harga jangka pendek sangat dipengaruhi oleh sentimen pasar secara keseluruhan, nilai jangka panjangnya pada akhirnya akan bergantung pada kemampuan protokol untuk secara konsisten menarik volume trading nyata, likuiditas, dan komunitas peserta yang loyal.