Як працює стейкінг Ethereum? Від основ до просунутого рівня — отримуйте пасивний дохід з вашого ETH

Протягом останнього року стейкінг Ethereum демонструє стабільний чистий приплив, а загальна сума застейканих активів перевищує $120 мільярдів. Щодня до мережі приєднуються нові валідатори. Для приватних інвесторів стейкінг незадіяного ETH забезпечує середню річну дохідність від 3% до 5%.

Ця дохідність виникає не лише завдяки внеску в безпеку мережі, але й через роль Ethereum як основи для DeFi та розширення цифрової економіки, що дозволяє отримувати додаткову цінність.

01 Основи стейкінгу: трансформація консенсусу та генерація дохідності

Суть стейкінгу Ethereum полягає в історичній зміні механізму консенсусу — з Proof of Work (PoW) на Proof of Stake (PoS). За PoW майнери змагаються за право підтвердження блоку, витрачаючи електроенергію.

PoS, навпаки, вимагає від учасників застейкати ETH як заставу для отримання права валідовувати транзакції та створювати нові блоки.

Економічна модель стейкінгу базується на балансі між безпекою мережі та стимулюванням учасників. Валідатори отримують винагороди за коректне виконання обов’язків, але можуть бути оштрафовані за порушення.

Відповідно до офіційної документації Ethereum, для того щоб стати незалежним валідатором, необхідно внести 32 ETH у стейкінг-контракт і запускати три типи програмного забезпечення: клієнт виконання, клієнт консенсусу та клієнт валідатора.

Винагороди за стейкінг надходять з двох основних джерел: винагороди на рівні консенсусу та винагороди на рівні виконання. Винагороди консенсусу — це базові ETH-стимули для валідаторів, які виконують свої обов’язки, і вони поступово накопичуються на балансі валідатора.

Винагороди на рівні виконання включають користувацькі “gas tips” (додаткові платежі за газ) та Maximum Extractable Value (MEV). Ці винагороди миттєво надходять на адресу отримувача комісії.

На даний момент орієнтовна річна дохідність стейкінгу Ethereum складає близько 3%–5%. Цей показник змінюється залежно від загального співвідношення застейканих активів у мережі, частоти використання та економічної активності на блокчейні. Коли сума застейканого ETH і винагород валідатора перевищує 32 ETH, надлишок автоматично надсилається на адресу для виведення.

02 Як взяти участь: вибір оптимального способу стейкінгу

З розвитком екосистеми Ethereum стейкінг став значно доступнішим і більше не обмежується лише технічними експертами чи великими капіталами. Сьогодні існує три основні моделі участі, які відповідають різним потребам і рівням ризику.

Соло-стейкінг — це традиційний підхід, що передбачає стейкінг 32 ETH і самостійне керування вузлом валідатора. Такий спосіб дає повний контроль над активами та вузлом, але вимагає значних технічних знань для підтримки роботи та уникнення штрафів за простої чи порушення протоколу.

Стейкінг-пули — один із найпопулярніших варіантів сьогодні. Вони скасовують мінімальну вимогу у 32 ETH, дозволяючи брати участь навіть з невеликою сумою ETH. Пули агрегують кошти багатьох користувачів, а професійні оператори займаються стейкінгом і керуванням вузлами.

Зазвичай такі сервіси випускають ліквідні токени стейкінгу, наприклад stETH або rETH, які відображають застейкані активи користувача і постійно накопичують винагороди.

Централізовані платформи пропонують найпростіший спосіб входу. Біржі, такі як Gate, забезпечують стейкінг у один клік, тому користувачам не потрібно керувати вузлами чи приватними ключами. Наприклад, продукт ETH2 від Gate дозволяє застейкати ETH шляхом його придбання, з щоденним нарахуванням відсотків і гнучкими опціями виведення.

03 Матриця вибору: детальне порівняння способів стейкінгу

Вибір способу стейкінгу залежить від ваших технічних навичок, розміру капіталу, потреб у ліквідності та толерантності до ризику. Кожен підхід передбачає компроміс між контролем, ліквідністю та складністю.

У таблиці нижче наведено ключові характеристики трьох основних моделей стейкінгу:

Окрім цього, ліквідний стейкінг стрімко розвивається останніми роками. Якщо користувачі застейкують ETH через протоколи, такі як Lido, вони отримують ліквідні токени стейкінгу, наприклад stETH або wstETH. Ці токени не лише накопичують винагороди, а й можуть використовуватися у DeFi для кредитування, торгівлі тощо — відкриваючи можливості “dual yield” (подвійної дохідності).

Такий підхід забезпечує високу ефективність капіталу та гнучкість, але водночас створює нові ризики, зокрема вразливості смарт-контрактів і втрату прив’язки токена до активу.

04 Дохідність і ризики: збалансований погляд на стейкінг

Фактична дохідність стейкінгу може змінюватися під впливом багатьох факторів — вона не є фіксованою. На кінцеву дохідність динамічно впливають аптайм валідатора, комісії платформи та зміни загальної суми застейканого ETH у мережі.

Якщо вузол валідатора виходить з ладу або діє некоректно, можуть бути застосовані штрафи, що призводить до втрати застейканих активів. Такий механізм покарання у галузі називають “slashing” (штрафування).

Волатильність ринку створює додатковий рівень ризику для стейкерів. Коливання ціни Ethereum безпосередньо впливають на вартість застейканого капіталу. Під час значних ринкових змін періоди блокування, притаманні деяким моделям стейкінгу, можуть обмежити здатність інвестора оперативно реагувати.

Користувачі, які обирають сторонні сервіси (наприклад, стейкінг-пули або централізовані платформи), також беруть на себе ризик смарт-контракту чи кредитний ризик платформи. Хоча багато авторитетних протоколів проходять ретельні аудити, вразливості все одно можуть бути використані. Важливо обирати провайдерів із надійною репутацією та прозорою історією діяльності.

Регуляторні зміни також можуть впливати на сферу стейкінгу. Попри те, що такі агенції, як Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC), вже надали роз’яснення щодо регуляторного статусу окремих видів стейкінгу, майбутні зміни політики залишаються важливим фактором для розгляду.

05 Перспективи: оновлення Pectra та ринкові тенденції

Ethereum продовжує еволюціонувати. Найближче оновлення Pectra, заплановане на початок 2025 року, має зробити стейкінг більш гнучким і ефективним. Це оновлення принесе кілька ключових покращень, які безпосередньо вплинуть на стейкерів.

EIP-7251 запровадить концепцію “maximum effective balance” (максимального ефективного балансу), що дозволить одному валідатору застейкати до 2 048 ETH — значно більше за поточний ліміт у 32 ETH. Це дасть змогу великим власникам консолідувати позиції стейкінгу та знизити операційну складність.

Після оновлення буде підтримано автоматичне нарахування складних відсотків. Нові типи валідаторів зможуть автоматично реінвестувати отримані винагороди, генеруючи складну дохідність. Це усуне потребу в ручному повторному стейкінгу та підвищить довгострокову дохідність.

Pectra також розширить можливості користувачів через EIP-7002, надаючи більшу автономію при виведенні коштів. Навіть ті, хто стейкає через сторонні сервіси, зможуть ініціювати виведення безпосередньо з рівня виконання, зменшуючи залежність від операторів і краще захищаючи суверенітет активів.

На ринковому рівні інституційне прийняття прискорюється. Зі схваленням спотових ETF на Ethereum у США, які забезпечують стабільний приплив коштів, а також із тим, що все більше корпоративних казначейств додають ETH на свої баланси та беруть участь у стейкінгу, інституційна впевненість і залученість у секторі швидко зростають.

06 Стейкінг Ethereum на Gate

Gate пропонує користувачам зручний і безпечний сервіс стейкінгу Ethereum, спрощуючи процес участі. Завдяки продукту ETH2 від Gate користувачі можуть легко розпочати шлях стейкінгу.

Стейкінг на Gate дозволяє уникнути технічних складнощів самостійного запуску вузла валідатора та знімає питання ліквідності під час періоду блокування.

Сервіс стейкінгу Gate вирізняється простотою використання та доступністю. Користувачам не потрібні глибокі знання блокчейну чи великий капітал для досягнення порогу у 32 ETH — кожен може почати отримувати винагороди від стейкінгу.

Винагороди зазвичай нараховуються автоматично з щоденним накопиченням відсотків, що дозволяє легко відстежувати власний дохід у динаміці.

Для тих, хто шукає актуальні дані та дохідність, Gate надає інформацію про ринок у реальному часі. Станом на 15 грудня 2025 року обсяг стейкінгу ETH на платформі досяг 151 000 ETH, а орієнтовна річна дохідність становить 9,83%.

Ці показники оновлюються динамічно, допомагаючи користувачам приймати обґрунтовані рішення щодо стейкінгу.

Перспективи

Активність стейкінгу зростає безпрецедентними темпами. До середини 2025 року було застейкано понад 37 мільйонів ETH, що становить близько 30% загальної пропозиції. В один із днів червня було застейкано рекордні 871 000 ETH за добу.

Під час розстейкінгу валідатори мають пройти чергу на вихід. Залежно від кількості валідаторів, які одночасно виходять, очікування може тривати від кількох годин до кількох днів. Після цього існує додаткова обов’язкова затримка приблизно 27 годин, перш ніж застейканий ETH і винагороди будуть переведені на адресу для виведення. Такий механізм допомагає запобігти раптовим масовим виходам і підтримує стабільність мережі.