Oferta em circulação

O que é o Circulating Supply?

Circulating supply designa o número de moedas ou tokens de criptomoeda que estão disponíveis publicamente e a circular no mercado num dado momento. Este indicador representa a parte do fornecimento total de uma criptomoeda que pode ser utilizada por negociadores, investidores e utilizadores em operações e transações.

Para investidores e analistas, perceber o circulating supply é essencial, pois este influencia diretamente a dinâmica de mercado, a formação do preço e a valorização global da criptomoeda. Ao contrário dos ativos financeiros tradicionais, o fornecimento das criptomoedas pode ser acompanhado e verificado de forma precisa na blockchain, tornando o circulating supply num indicador transparente e fiável para análise de mercado.

O circulating supply exclui moedas que estão bloqueadas, reservadas ou ainda não lançadas no mercado. Esta distinção é importante porque proporciona uma visão mais precisa da liquidez real do mercado, ajudando os investidores a avaliar corretamente o valor de mercado efetivo de uma criptomoeda.

Como o Circulating Supply evolui ao longo do tempo

O circulating supply de uma criptomoeda é dinâmico e pode variar ao longo do tempo segundo diferentes mecanismos. Compreender estas dinâmicas é fundamental para prever alterações potenciais no fornecimento e o impacto correspondente nos preços de mercado.

Aumento por Mineração e Emissão: Por exemplo, o circulating supply do Bitcoin cresce gradualmente devido ao processo de mineração, até atingir o máximo de 21 milhões de moedas. Este aumento progressivo resulta do mecanismo de mineração, que gera novas moedas cerca de cada 10 minutos. Os mineradores validam transações e adicionam blocos à blockchain, recebendo moedas recém-criadas como recompensa. O calendário de emissão, definido no protocolo do Bitcoin, reduz-se ao longo do tempo através dos eventos de halving.

Diminuição por Coin Burns: Por outro lado, os eventos de coin burn podem diminuir o circulating supply ao eliminar permanentemente moedas do mercado. Grandes exchanges e projetos blockchain realizam programas de queima de tokens, enviando uma quantidade definida de tokens para um endereço irrecuperável, destruindo-os para sempre. Estes mecanismos de queima podem ser usados para criar pressão deflacionista, aumentar a escassez ou cumprir compromissos de tokenomics perante a comunidade.

Outros fatores que influenciam o circulating supply incluem token unlocks resultantes de calendários de vesting, mecanismos de staking que bloqueiam tokens temporariamente e atualizações de protocolo que alteram taxas de emissão.

Circulating Supply, Total Supply e Max Supply

No ecossistema das criptomoedas, existem três métricas distintas de fornecimento, cada uma com uma função específica na compreensão da economia dos tokens. É importante distinguir circulating supply de total supply e max supply, pois cada uma representa aspetos diferentes da tokenomics.

Circulating Supply: São as moedas acessíveis ao público e negociadas ativamente no mercado, representando a parte líquida da criptomoeda que pode ser comprada, vendida ou transferida em qualquer momento.

Total Supply: O total supply indica o número de moedas atualmente existentes. Corresponde ao número de moedas emitidas, deduzidas das que foram permanentemente queimadas ou destruídas. O total supply é a soma do circulating supply e das moedas bloqueadas em escrow, guardadas em carteiras de reserva ou atribuídas à equipa e investidores iniciais em regime de vesting.

Max Supply: O max supply representa o número máximo absoluto de moedas que alguma vez poderão existir, conforme definido pelo protocolo. Inclui todas as moedas já mineradas ou emitidas e aquelas que serão geradas ou disponibilizadas no futuro. Nem todas as criptomoedas têm um limite máximo de fornecimento; alguns projetos optam por modelos de emissão ilimitada ou inflacionária.

Por exemplo, o Bitcoin tem um circulating supply de cerca de 19 milhões de moedas (segundo dados recentes), um total supply próximo do circulating supply (já que quase todas as moedas mineradas estão em circulação) e um max supply fixado em 21 milhões de moedas. Em contrapartida, o Ethereum não tem limite máximo de fornecimento, permitindo emissão contínua conforme o protocolo vigente.

Circulating Supply e Capitalização de Mercado

O circulating supply de uma criptomoeda é determinante para calcular a sua capitalização de mercado, uma das métricas mais utilizadas para comparar criptomoedas e avaliar o seu valor relativo.

Fórmula da Capitalização de Mercado: A capitalização de mercado resulta da multiplicação do preço atual de mercado pelo número de moedas em circulação:

Market Cap = Circulating Supply × Preço Atual

Exemplo Prático: Se uma criptomoeda tiver um circulating supply de 1 000 000 moedas e cada moeda estiver cotada a 5,00$, a capitalização de mercado será de 5 000 000$. Esta métrica permite comparar de forma padronizada criptomoedas com diferentes dimensões e valores unitários.

Importância da Capitalização de Mercado: A capitalização de mercado é mais significativa do que o preço isolado na análise da posição de uma criptomoeda. Uma moeda com preço de 1$ e circulating supply de 1 mil milhão (capitalização de 1 mil milhão de dólares) tem maior presença de mercado do que uma moeda a 100$ com circulating supply de apenas 1 milhão (capitalização de 100 milhões de dólares).

Investidores e analistas recorrem à capitalização de mercado para:

• Comparar criptomoedas em condições equiparadas
• Analisar a dimensão e maturidade dos projetos blockchain
• Avaliar o risco de investimento (projetos com maior capitalização tendem a ser mais estabelecidos)
• Monitorizar a dominância de mercado e tendências sectoriais

Compreender a relação entre circulating supply e capitalização de mercado é crucial para decisões de investimento fundamentadas e uma análise completa do mercado de criptomoedas.

Perguntas Frequentes

O que é o Circulating Supply?

Circulating supply é o número de tokens de criptomoeda atualmente em circulação e disponíveis para negociação pública. Representa a oferta ativa que influencia preço e volume de negociação, excluindo tokens bloqueados, reservados ou ainda não emitidos.

Qual a diferença entre circulating supply, maximum supply e total supply?

Circulating supply é a quantidade de tokens disponíveis no mercado. Total supply inclui todos os tokens emitidos, inclusive os bloqueados. Maximum supply é o limite absoluto de tokens que poderá existir.

Como o circulating supply influencia o preço da criptomoeda?

O circulating supply afeta diretamente o preço através da escassez. Menor oferta com elevada procura tende a valorizar o preço, enquanto aumento da oferta pode diluir o valor. O comportamento do preço resulta do equilíbrio entre crescimento da oferta e intensidade da procura.

Como consultar o circulating supply de uma criptomoeda?

Pode consultar o circulating supply através de exploradores de blockchain, sites oficiais dos projetos ou plataformas de dados cripto. Estes recursos apresentam informações em tempo real sobre circulating supply, total supply e maximum supply para qualquer token.

Como o aumento do circulating supply afeta o valor do token?

O aumento do circulating supply tende a diluir o valor do token, devido à maior pressão inflacionária. Mais tokens em circulação reduzem a escassez e a procura, podendo baixar o preço. Contudo, o impacto depende do crescimento da procura, adoção da utilidade e dos fundamentos da tokenomics.

Porque é que certos projetos desbloqueiam regularmente novos tokens para circulação?

Os projetos desbloqueiam tokens de forma faseada para incentivar equipas, recompensar investidores iniciais e financiar o desenvolvimento. Os lançamentos programados adequam o fornecimento de tokens aos objetivos do projeto, evitando inflação abrupta e promovendo crescimento e sustentabilidade do ecossistema a longo prazo.